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MEDION reduzieren
06.01.2006
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von MEDION (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) zunächst weiterhin das Rating "reduzieren".
Die Gesellschaft habe eine Gewinnwarnung für das nunmehr abgelaufene Geschäftsjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach werde nach Unternehmensangaben der Gewinn vor Zinsen und Steuern deutlich niedriger ausfallen als bislang vom Kapitalmarkt erwartet. So rechne die Geschäftsleitung mit einem EBIT in Höhe von rund 19 Millionen Euro. Die bisherigen Konsensschätzungen der Analysten hätten bei rund 50 Millionen Euro gelegen. Der Umsatz werde sich wahrscheinlich auf etwa 2,5 Milliarden Euro belaufen.
Die veröffentlichte Ergebnisprognose habe deutlich unter den Erwartungen der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" gelegen. So impliziere diese EBIT-Erwartung für das abgelaufene vierte Quartal 2005 lediglich ein ausgeglichenes EBIT. So habe der Gewinn vor Zinsen und Steuern bereits nach den ersten neun Monaten 2005 bei 18,7 Millionen Euro gelegen.
Nach Gesellschaftsangaben sei das schwache Ergebnis einerseits auf das schwierige Konsum- und Marktumfeld zurückzuführen. Andererseits habe sich die Geschäftsleitung entschlossen, unrentable Produktarten und Auftragsstrukturen zu bereinigen. Hiermit sei eine notwendige Restrukturierung der Bereiche Produktmanagement und Vertrieb verbunden. Hierdurch werde es zu einer Ergebnisbelastung kommen, die im Jahresabschluss 2005 verbucht werden solle. Wie hoch die aus der Restrukturierung resultierende Belastung ausfallen werde habe das Management allerdings nicht konkretisiert.
Die Aktie notiere derzeit bei 10,30 Euro. Damit sehe man aufgrund des schwierigen Marktumfeldes der Gesellschaft auf dem aktuellen Kursniveau weiterhin mehr Risiken als Chancen. Zudem rechne die Geschäftsleitung für das nun laufende Geschäftsjahr in Deutschland und den wichtigen Auslandsmärkten mit einem rückläufigen Umsatz. Man gehe davon aus, dass auch die Ankündigung, derzeit Möglichkeiten zu prüfen, um eine höhere Dividende als rechnerisch aus dem Ergebnis ableitbar auszuschütten, den Aktienkurs kaum unterstützen könne.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von MEDION weiterhin das Rating "reduzieren".
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